北京时间10月30日早间消息，Facebook母公司Meta今天发布了该公司截至9月30日的2025财年第三季度未经审计财报。报告显示，Meta第三季度营收为512.42亿美元，与去年同期的405.89亿美元相比增长26%；净利润为27.09亿美元，与去年同期的156.88亿美元相比大幅下降83%；每股摊薄收益为1.05美元，与去年同期的6.03美元相比大幅下降83%。
详见：
财报发布后，Meta首席执行官马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）、首席财务官苏珊·李（Susan Li）等高管召开了分析师电话会议，回答了相关业务的问题。
以下是电话会议实录：
(164.03, -1.18, -0.71%)分析师Brian Nowak：我有两个问题想问苏珊。首先，您在简报中提到了一系列即将在2026年推出的核心改进方案，包括算法模型、广告排名模型等等，听起来都特别让人兴奋；公司的基础设施建设团队规模也会日益庞大。能否请您为我们简要介绍一下，根据目前您在A/B测试中观察到的上述改进方案进展来看，有哪些早期信号最让您兴奋、充满信心？您是否相信所有上述资本支出都能为公司带来(20.98, -0.35, -1.64%)的投资回报率？这是我的第一个问题。
我的第二个问题是，展望第四季度，Reality Labs（虚拟现实研究实验室）的营收将会面临怎样的逆风影响？
苏珊·李：你的第一个问题包含几个小问题，我尽力拆开回答。
相比2025年，Meta在2026年的资本支出增长来自我们各个核心业务模块，包括MSL（Meta超级智能实验室）、核心AI业务以及非AI相关支出。这些领域的资本支出都在增长，但总体来看，MSL和AI需求的增长最为显著。
核心AI业务方面。我记得去年在制定2025年预算时曾与大家分享过，我们制定了一份涵盖人力和算力需求的资源投资路线图，我们相信这些投资会在 2026年逐渐产生回报。这笔投资计划实际上涵盖了非常广泛的内容，包括但不限于对广告排名模型的改善以及对广告效果进行提升等等。在今年，我们也持续看到上述工作的成效。
当然，具体的举措不胜枚举。我们也有自己的监测指标：比如在提升广告效果方面，我们会关注广告的转化率如何变化。对我们来说，广告的转化率是一个非常复杂的指标，因为广告主会针对不同的转化目标、不同的广告价值进行优化。但当我们对变量进行控制、观察广告的价值加权转化率时，我们发现同比增长非常强劲，广告的加权转化次数增长速度持续超过广告曝光量。另外，之前我们还曾与大家分享过今年的一些新模型架构，以及这些新模型架构在多大程度上能帮助我们利用更多的数据和算力来提升广告效果。
我们预计上述情况将在2026年延续。目前，我们已经启动了2026年的预算制定工作，也观察到了一系列与之前相似的营收投资项目，我们很高兴也很愿意对这些项目投资。我们认为，这些投资将成为公司保持全年强劲收入增长的关键因素。
关于你的第二个问题，即第四季度Reality Labs面临哪些营收阻力。目前，我们尚未量化这些逆风因素带来的影响。根据预计，第四季度Reality Labs的营收将会低于去年同期。具体原因我在前面的简报中也提到了，最主要的原因在于去年第四季度的时候，我们推出了Meta Quest 3S头显设备，但今年我们没再推出新的头显产品；此外，因为Meta Quest 3S是在2024年10月24日发布，因此所有节假日相关的Meta Quest 3S销售额均计入了2024年第四季度（从而造成2024年第四季度Reality Labs收入较高）；而今年，为了筹备即将到来的节日促销活动，我们的许多零售合作伙伴已经提前采购了Quest头显设备，这部分销售额是计入到第三季度的。因此，我们预计第四季度Reality Labs的营收将会低于去年同期。
对于Meta的AI眼镜，得益于近期市场对产品的强劲需求，我们预计第四季度AI眼镜的营收同比会有显著增长，但Quest头显面临的逆风影响还是比较大，足以抵消这部分增长。